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吳彥祖也帶不動?會稽山業績還配不上熱度|消費參考+ 每日精選

時間:2025-08-25 09:09:05    來源:21世紀經濟報道    

21世紀經濟報道記者肖夏 

找明星代言,氣泡黃酒大賣,今年股價翻倍…..最近會稽山發的半年報,為什么股民會不買單?


(資料圖)

大家好,歡迎關注消費參考。

會稽山(8月)21號披露了半年報,上半年營收超過8個億、歸母凈利潤9300多萬元,分別同比增長了11%和3.4%。

看上去表現并不差。因為今年上半年酒類消費其實很不樂觀,大家能看到的白酒、啤酒、葡萄酒,基本上都在倒退。一家酒企還能實現兩位數增長,已經是鳳毛麟角了。

但22號開盤后,會稽山股價一路下跌,到收盤跌了將近六個點。

這樣一份半年報,為什么市場不買單?

會稽山今年股價基本上翻了一倍,是今年所有酒類股的漲幅第一。

市場這么追捧,原因是正是氣泡黃酒。會稽山去年推出的創新黃酒“一日一熏”,今年618期間又找來了吳彥祖“帶貨”,整個618期間的銷售額同比增長了400%。

半年報也佐證了這個成績。上半年會稽山的“其他酒”收入同比大漲60%,實現銷售收入7000多萬元。

但是投資者們發現,今年上半年,會稽山的傳統黃酒產品營收漲幅只有個位數,而且這當中的中高端黃酒,二季度的增速也是放緩的。

會稽山超過九成的收入都是來自傳統黃酒。氣泡黃酒雖然這兩年很出圈、增長也很快,但是還扛不了業績。

而且細心的投資者發現,今年二季度會稽山的凈利潤只有十幾萬元,其中扣非凈利潤甚至是負數。

難道說會稽山618光賺了熱度,沒賺到錢?

仔細翻看報表會發現,會稽山上半年的銷售費用超過2個億,同比增長超過50%,比去年同期多花了7500多萬。

但是上半年會稽山的酒類銷售總收入,只比去年多了6600多萬元。也就是說,會稽山今年上半年為了賣貨多花出去的費用,實際上并沒有帶來相應幅度的銷售額的增量。

說到這里相信你也明白了:雖然會稽山的氣泡黃酒今年非常出圈,但是它體量小、不扛業績,而真正扛業績的傳統黃酒產品,今年增長也放緩了。而且為了宣傳產品,會稽山多花了錢營銷,但是并沒有帶來相應的效果。

這樣的報表怎么不讓投資者擔心呢?

會稽山現在的市盈率超過50倍,按照它當前10%出頭的年營收增幅,和個位數的年盈利增幅來計算的話,目前的估值缺乏業績支撐。

當然,會稽山的增長勢頭目前來看還沒結束,而且難得把整個黃酒品類都帶火了,未來幾年它還有很大想象空間。

唯一的問題是它的股價今年漲得太快,要讓業績匹配股價,會稽山還需要時間。

出品:消費參考工作室 

剪輯:劉婧汐, 肖夏

設計:劉妍妍

標簽: 財經頻道 財經資訊

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