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智通財經(jīng)APP獲悉，摩根士丹利發(fā)布研報稱，預計小鵬汽車-W(09868)情緒將于2026年中起強勁改善，屆時公司將開始大規(guī)模生產(chǎn)物理人工智能項目。大摩提及，雖然2026至2027年汽車業(yè)務仍將是小鵬主要收入來源，但非汽車業(yè)務未來3至5年將出現(xiàn)更大增長潛力，抵消國內(nèi)市場競爭加劇，以及增長飽和下電動車業(yè)務潛在折讓。該行將小鵬H股目標價由119港元上調(diào)至131港元，維持“增持”評級。　　報告引述小鵬管理層預計，2025年第四季度汽車業(yè)務將實現(xiàn)盈虧平衡，并提供更穩(wěn)定現(xiàn)金流支持人形機器人及“L4級Robotaxi”新項目。管理層表示，自動駕駛與人形機器人研發(fā)團隊高度協(xié)同，70%研發(fā)投入共享。報告亦指，繼2023年7月與大眾汽車合作后，小鵬進一步開放生態(tài)系統(tǒng)，于人形機器人及Robotaxi新篇章尋求戰(zhàn)略合作。公司已宣布與高德地圖合作提供Robotaxi服務，故預計未來12個月內(nèi)將形成更多合作，以備2026年底大規(guī)模推出。

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