文/任暉

【資料圖】

9月20日，財通基金發布公告，旗下基金經理金梓才卸任財通智慧成長，離任原因為“投資管理需要”。

然而，僅僅十天后，市場就傳來新消息，財通基金即將為金梓才發行一只新產品：財通品質甄選混合。

卸任舊產品與發行新產品之間僅間隔10天，不禁令人質疑：財通基金或許并非出于 “投資管理需要” 調整人事，而是將金梓才這張 “明星牌” 當作持續吸金的工具。

而原本信賴金梓才的基金持有人，很可能成為這場“卸舊發新”游戲中最無奈的買單者。

1、卸任與發行“無縫銜接”

財通智慧成長成立于2020年4月3日，截至金梓才離任前，該基金累計收益達118.78%，年化收益率15.40%，在同類產品中排名靠前。

然而亮眼的業績并未轉化為規模的穩定。該基金成立時規模約15.55億份，到2021年已銳減至3.6億份，截至2025年上半年僅剩2.69億份。

受份額大幅下滑影響，這只基金為投資者創造的絕對收益有限，雖然收益率翻倍，但截至上半年累計利潤總額僅2.38億元。

值得注意的是，財通基金似乎早在為金梓才的卸任做鋪墊。今年1月，財通智慧成長增聘賈雅楠與金梓才共同管理，而金梓才管理的其他基金均為獨立管理。

由于金梓才長期處于“一拖多”的狀態，且財通智慧成長的規模相對較小，在金梓才卸任時不少持有人將此解讀為減負。

出乎意料的是，短短10天后，財通基金再度發布公告，計劃發行財通品質甄選，擬任基金經理正是金梓才。

盡管基金經理“卸舊發新”的模式在行業并不罕見，但通常卸任產品后會有一段時間的空窗期。而財通基金僅隔10天就迫不及待為金梓才發行新產品，這讓不少投資者質疑財通基金“吃相難看”。也讓人質疑：財通基金是不是把金梓才這張“明星牌”，當成了持續吸金的工具？

2、持有人恐進退兩難

金梓才的“卸舊發新”，最受傷的無疑是那些信賴他的基金持有人，他們一夜之間陷入了“進退兩難”的境地。

財通智慧成長近期凈值創下新高，對于處于盈利狀態的持有人來說，如果他們還認可金梓才的投資能力，就不得不考慮“賣舊換新”，先贖回財通智慧成長，再去申購金梓才的其他基金。但這一操作意味著持有人需要承擔不必要的交易成本和時間成本。

而近期剛剛買入的投資者的處境則更為尷尬。由于財通智慧成長近期有所回調，部分投資者可能處于浮虧狀態。

若選擇贖回，可能因持有期短而面臨懲罰性贖回費；若繼續持有，則需適應新任基金經理的投資風格，并承擔策略調整帶來的不確定性。

3、財通基金的“單王牌”依賴癥

成立于2011年的財通基金，在渠道與品牌資源上不占優勢，明星基金經理自然成為其突圍的關鍵，金梓才正是那張最受矚目的“王牌”。

財通基金旗下擁有18位基金經理，真正具備市場號召力的，目前看來仍只有金梓才一人。數據顯示，截至2025年二季度末，金梓才在管7只基金，規模合計46.18億元，占財通基金混合型基金總規模近半。與他資歷相近的夏欽，管理規模僅為2.35億元。

不過，金梓才押注賽道的投資風格較為鮮明，對財通基金而言更是一柄“雙刃劍”。2024年，金梓才管理的5只基金躋身年度收益率前十，其中“財通景氣甄選一年持有A”收益率為51%，成為年度亞軍。

進入2025年，金梓才管理的基金業績迅速變臉，從冠軍寶座跌至谷底，部分基金最大虧損甚至超過30%并排名倒數。這種過山車的業績也會讓一些追求業績穩定的投資者望而卻步。

財通基金導演的這場鬧劇是基金行業中小公司的一個縮影：投研體系薄弱，只能靠明星經理“單打獨斗”，為了擴大規模又不得不頻繁用明星經理發新基金，卻忽視了老持有人的利益。

而行業過往的反面教材一再驗證，基金公司要想健康發展，不能只靠“明星牌”短期吸金，更需要真正把投資者利益放在第一位，靠扎實的投研團隊和長期穩定的業績說話。

否則，再亮眼的“明星”，也可能成為“流星”。

標簽： 財經頻道 財經資訊