□本報記者 朱艷霞 實習記者 王婉君

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8月28日，中國人壽保險股份有限公司（以下簡稱“中國人壽”）舉行2025年中期業績發布會。上半年，中國人壽實現新業務價值285.46億元、總保費5250.88億元、歸母凈利潤409.31億元，同比分別增長20.3%、7.3%、6.9%。

“這份成績單的含金量很高。”中國人壽董事長蔡希良表示，上半年業績體現了“三個主動”成效：一是戰略主動，堅定不移推進資產負債聯動管理，強化長期可持續發展及全渠道協同發展策略；二是轉型主動，聚焦降本增效、產品業務多元化、營銷體系改革、康養生態建設等領域，持續推進深層次變革轉型；三是發展主動，無論是新單還是續期業務均跑贏大市，市場份額同比有所提升。

分紅險實現快速增長

數據顯示，上半年，中國人壽浮動收益型業務強勁增長，在首年期交保費中的占比同比提升超45個百分點。其中，個險渠道大力推動浮動收益型產品發展，分紅險快速增長，占個險首年期交保費的比重超50%，成為新單保費的重要支撐。

中國人壽總精算師兼總裁助理侯晉介紹，上半年，中國人壽新單業務資產負債有效久期缺口縮短到1.5年，為應對利率風險打下很好基礎。同時，公司積極增強成本收益匹配成效，負債保證成本同比下降59個基點，為管理未來利差損風險奠定了良好基礎。

自9月1日起，普通型、分紅型保險產品預定利率以及萬能型保險產品保證利率上限將分別下調至2.0%、1.75%和1.0%。

對此，中國人壽總裁利明光表示，公司已做充分準備，在新產品儲備、銷售管理、人員培訓、系統建設、政策宣傳和輿情監測等方面，形成貫穿前、中、后臺的綜合化經營管理體系。預定利率調整后，公司能夠迅速響應，敏捷推出新產品，夯實資產負債統籌管理的綜合化產品供給與銷售管理能力。

加快推進渠道轉型升級

今年以來，隨著“報行合一”、產品定價動態調整機制、個人營銷體制改革深入實施，以及萬能險新規、規范保單分紅等措施落地，人身險業經營邏輯加速從“規模擴張”向“價值創造”“效率提升”轉型。

上半年，中國人壽新業務價值快速增長，較2024年同期重述結果提升20.3%。其中，個險渠道新業務價值243.37億元，同比提升9.5%。銀保及其他渠道新業務價值同比提升178.8%。

在穩健經營基礎上，中國人壽加快推進渠道轉型升級。利明光介紹，上半年，公司個險渠道持續推進營銷體系改革，不斷提升個險銷售隊伍專業化、職業化水平。銀保渠道積極落實“報行合一”降本增效，實現保費規模、新業務價值雙提升。

截至6月末，中國人壽個險銷售人力為59.2萬人，基本保持穩定。銀保渠道客戶經理為1.8萬人，人均產能同比提升51.8%。

利明光指出，在全渠道發展思路指引下，中國人壽持續推進各渠道穩健發展。根據行業發展新形勢，公司對各渠道的定位為：個險渠道繼續發揮核心渠道作用；銀保渠道提升為重要的戰略支撐渠道，在“報行合一”背景下，持續增強可持續發展能力；團險渠道著力打造成服務實體經濟、發展普惠保險的主渠道；互聯網渠道作為增量運營資源板塊，穩步探索、積極推進。

穩步推進中長期資金入市

截至6月末，中國人壽投資資產7.13萬億元，較年初增長7.8%。上半年，凈投資收益率為2.78%；總投資收益率為3.29%。

中國人壽副總裁劉暉介紹，上半年，公司穩步推進中長期資金入市，公開市場權益規模較年初增加超1500億元，私募證券投資基金累計出資350億元。

“權益投資是應對低利率環境穩增長、穩收益的重要舉措，我們在權益投資上始終堅持均衡、分散、多元的配置結構，既關注新質生產力等增長性細分領域，也關注高股息股票配置。”劉暉表示，去年以來，中國人壽堅定看好權益投資市場機會，加大了投資力度。

劉暉認為，債券市場利率將維持低位波動，A股市場估值總體合理，市場底部相對夯實，積極因素累積增多，對下半年A股市場保持樂觀。中國人壽將持續關注科技創新、先進制造、新消費等方向的投資機會。在此基礎上，公司下半年的投資配置思路將圍繞“配置資產坐穩、彈性資產做優”展開，保持中性靈活的配置策略，使資產負債久期缺口維持在較低水平。

標簽： 中國創投網 銀行保險