當前，投資者們普遍面臨資產配置難題。債市方面，持續收窄的投資收益或難以滿足回報需求；股市方面，波動率居高不下，讓風險偏好較低的投資者望而卻步；黃金等商品資產雖然表現強勢、屢創新高，但“恐高”心理下，配置時機亦難以把握。在此背景下，以債券資產為基礎，并靈活配置多元資產以實現風險分散與收益增強的偏債混合型FOF，正憑借更優的風險收益特征獲得越來越多投資者的青睞。為更好地滿足投資者需求，富國智悅穩健90天持有期混合（FOF）（A類：025509，C類：025510）將于今日起正式發行。該產品擬由資產配置“多面手”張子炎執掌，旨在通過精選優質純債基金打底，輔以多資產配置增強收益，力求在控制風險波動的前提下，實現“穩中有進”的管理目標。

小標題一：打好穩健地基：用優質債基當“壓艙石”

(相關資料圖)

據了解，在債券配置方面，富國智悅穩健主要投資于中短久期、中高信用等級的品種，嚴格管控利率風險和信用風險，以獲取債券票息收入為核心，減少對資本利得收入的依賴。

在底層債券基金篩選方面，富國智悅穩健擬任基金經理張子炎建立了一套系統化的方法論。一是關注產品基礎要素，全面考察債券基金的管理團隊、產品規模、費率成本及流動性等關鍵指標。這些要素直接影響產品長期表現，管理規范、規模適中、費率合理且流動性良好的產品通常被選為組合的穩健基石。二是關注基金的風險控制能力。與股票基金不同，純債基金之間的收益差異通常較小，多數產品收益水平集中在純債基金指數中樞附近。但從波動維度看，產品一旦出現較大波動，很難在短期內彌補回撤損失。因此，張子炎認為，控制波動與回撤尤為重要，通過定量分析與定性研究相結合的方法，精選風格穩定、風險可控的優質債基，確保這部分基石資產持續穩健運作。

小標題二：增添收益彈性：多元資產捕捉多元機遇

在收益增強層面，富國智悅穩健通過權益、商品及跨境資產等多元資產配置，捕捉多元市場機會。在權益類基金的選擇上，張子炎秉持“高勝率”標準，要求所選基金在跟上偏股基金指數的基礎上，能持續創造穩健的超額收益。同時，其組合構建采用“核心-衛星”策略——核心部分主要配置均衡型寬基產品，作為底倉保障整體勝率；衛星部分則靈活配置行業型基金，依據不同賽道特征搭配主動管理型產品或指數工具，并重點關注其在逆風期間的表現與控制能力。

除此之外，富國智悅穩健還可以配置不超過10%的商品基金和不超過20%的跨境資產。近期，金價持續突破新高，張子炎在談及黃金配置價值時表示，雖然金價短期或有博弈，但在美國本輪關稅、財政擴張等政策的持續性影響下，美國經濟或呈現“類滯脹”格局，有望支撐金價長期向上。而對跨境資產的配置，則有望分散單一市場風險，進一步拓寬收益來源。

小標題三：專業護航：投研強將與金牛大廠的雙重保障

據悉，張子炎深耕FOF領域多年，具備豐富的跨資產投資和資產配置實踐經驗。以其管理時間最長的產品——富國鑫旺穩健養老一年持有FOF為例，在近5個完整年度里，有4年都跑贏了基準，尤其在市場出現較大幅度回撤時展現出卓越的控回撤能力。張子炎認為，近幾年整體的宏觀環境為執行多元資產配置提供了豐厚的土壤。以今年為例，國內經濟維持穩步復蘇態勢、財政政策前置發力、貨幣政策持續支持，共同營造出相對寬松的流動性環境。往后看，他指出，當前支撐債市的基本面邏輯尚未逆轉；與此同時，權益投資方面，從中期維度看，居民存款搬家的過程可能處于啟動早期，今明兩年定期存款到期重定價后將催生尋找高息資產配置的動力。

產品的運作也離不開投研平臺的鼎力支持。作為“老十家”公募基金公司之一，富國基金憑借其在主動權益、固定收益及量化投資三大領域的深厚積累，全方位助力FOF投資。其中，主動權益為FOF業務提供市場、產業、行業、個股層面的研究支持，固定收益則為FOF業務提供宏觀利率、信用策略層面的研究支持，而量化投資則專注于為FOF業務的策略優化、基金評價、組合構建和穩健運作保駕護航。

在波動加劇的市場環境下，富國智悅穩健90天持有期FOF （A類：025509，C類：025510）的推出，為投資者提供了一款力求平衡風險與收益的配置工具。通過科學的資產配置、嚴謹的基金篩選和適度的持有期安排，該產品有望幫助投資者在復雜市況中把握投資機遇，實現財富的穩健增值。

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