私募排排網數據顯示，截至8月31日，有業績展示的百億級私募年內平均收益接近25%，其中量化百億級私募平均收益領先主觀私募超8個百分點。不過，8月量化策略的領先優勢似有縮小的勢頭，主觀策略開始嶄露頭角。

百億級私募年內全部實現正收益

在市場演繹結構性行情的過程中，今年百億級私募交出一份不錯的“成績單”。

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數據顯示，截至8月31日，有業績展示的百億級私募年內平均收益達24.99%，且全部實現正收益。其中，10家百億級私募今年以來收益在10%以內，7家百億級私募收益介于10%至19.99%之間，37家百億級私募收益處于20%至39.99%區間，另有3家百億級私募收益超過40%。

分策略來看，百億級量化私募依舊領跑。據私募排排網統計，有業績展示的百億級量化私募今年以來平均收益為28.07%，正收益占比為100%；主觀百億級私募今年以來平均收益為19.59%，同樣全部錄得正收益。

值得注意的是，在剛剛過去的8月，主觀策略私募業績似有趕超之勢。數據顯示，8月量化多頭策略產品超額收益均值為負數，回撤幅度為2.28%，其中僅145只產品實現正超額，占比為20.83%。

“上半年市場成交活躍，小市值風格持續演繹，量化策略實現了亮眼的超額收益。不過，8月以來市場風格切換跡象明顯，尤其是近期估值偏高的小市值科技股紛紛調整，量化策略超額收益隨之普遍出現回撤。而同期，頭部主觀私募持倉大多聚焦A股和港股中具備業績確定性的標的，在近期的市場環境下更顯優勢。”一位私募研究員在接受上海證券報記者采訪時直言。

頭部私募優化策略正當時

頭部主觀私募后續將如何進一步提振業績？在保持高倉位的同時靈活調倉，成為各家私募管理人的共識。

第三方平臺數據顯示，截至8月29日，百億級私募平均倉位為75.4%，其中倉位超過八成的私募占比達53.25%，倉位在五成至八成的私募占比為31.36%。

盤京投資在接受上海證券報記者采訪時稱，8月驅動市場上行的關鍵力量，來自增量資金流入所形成的正反饋，而在市場持續上行之后，止盈的投資者開始增加，資金博弈和短期調整不可避免。不過，按照歷史規律，調整時間通常會比較短，尤其是在美聯儲降息預期升溫和國內“反內卷”政策效果顯現的過程中，投資機會將多元化涌現。因此，公司將保持對景氣賽道的跟蹤，同時關注低估值且穩健增長的藍籌股，在控制組合波動的同時把握市場上漲機會。

北京一家百億級主觀私募向上海證券報記者透露，8月公司獲利兌現了部分交易擁擠度較高的電子板塊，同時增配了有色等估值合理且具備盈利潛力的標的，以及當前估值具備較好安全邊際、未來業績有望持續超預期的部分醫藥類資產。

記者獲悉，面對市場的快速變化，量化管理人也在策略模型層面持續進行優化。

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